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            邁科期貨早評:成材原料分化持續,高價市場成交受阻

            2021-03-23 09:24:01    來源:邁科期貨      關注

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              成材方面,上周螺卷產量均有回落,唐山發布大氣污染防治下限產有持續跡象,后續熱卷產量會繼續受壓制,螺紋預計階段減量后繼續回升。需求端,螺紋需求仍不及市預期,高價格下成交有所受阻,從季節性上看下游的備貨可能暫告一段落本周表需回升或將放緩;熱卷、冷軋、中板等品種表需表現良好同比高于往年,板材類消費強于建材。目前仍是中上游整體兌現前期盈利資源的時段,需求暫無超預期釋放的情況下螺紋偏震蕩消化前期投機交易的漲幅,熱卷供給端限制偏強運行。

              鐵礦方面,從高頻數據看上周海外發運量保持高位,國內日均到港水平保持良好,從發運天數推算預計本周到港有所回升,供應端維持良好態勢;上周港口庫存升至13021.1萬噸(+138.7),限產持續的情況下港口疏港受到壓制短期難有放量,港口壓港資源也存在一定釋放空間,港口累庫狀態或持續至4月份初。需求端,唐山限產方案持續時間超預期,嚴格執行下對燒結機限制可能較強,現實處于季節性偏弱的狀態,預期又受限產壓制,預計本周鐵礦維持偏弱態勢。

              焦炭方面,第七輪提降100開始。山西實施雙控政策,在產焦爐多有限產,新建焦爐滯后投產,另孝義地區受環保組檢查影響,產能利用率下降10%-30%,產量受影響有限。需求端,鋼材社庫去庫慢略不及預期,唐山市限產升級持續至年底,汽運也受影響,鐵水日產量降幅較大,不少高爐轉為檢修原料按需采購。焦煤方面,進口端,政策無變化,蒙煤進口因疫情有減。需求端,焦企利潤大幅下降但仍然高位,開工尚可,對優質主焦煤需求較好,焦化廠庫存高繼續去庫,按需采購,短期煤礦繼續承壓。焦炭新產能釋放,唐山限產嚴格需求繼續走弱,部分焦企已有出貨壓力,市場普遍預期還有兩輪以上的提降,整體供需由寬松至過剩。煉焦煤庫存變化符合周期預期,暫震蕩運行。

              鋼材:限產政策再度發酵關注具體施行情況單邊暫觀望;套利策略上熱卷對沖多配,多鋼廠利潤為主;05-10正套繼續持有。

              鐵礦: 短期09合約偏空配的持續,關注下游限產執行情況。05-09正套可以考慮止盈離場,后續若回調仍可買入。

              雙焦: 焦炭05合約觀望或偏空對待,關注唐山限產,月底產能置換執行情況。焦煤觀望。套利:05焦化盤面利潤已至虧損,09接近盈虧平衡線,前期做空焦化利潤建議止盈離場。

            (責任編輯:路露)
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            資訊編輯:田甜 15981879377

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