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            譚雅玲:美元目標清晰 技術策略配套

            2021-03-13 09:59:11    來源:中鋼網      關注

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              本周外匯市場美元指數保持穩定態勢,節制升值為主策略依舊,最高為92.5053點,最低為91.3638點,振幅1.23%。一周開盤91.9503點,收盤91.6676點,貶值0.3%。因此,歐元兌美元匯率維持1.19美元偏上,英鎊兌美元匯率為1.39美元,瑞郎對美元匯率處于0.92瑞郎。商品貨幣則上升突出,加元對美元匯率上至1.24加元,澳元兌美元匯率達到0.77美元,新西蘭元兌美元匯率至0.72美元,周末回到0.71美元。唯有日元對美元匯率貶值至109日元。我國人民幣對美元貶值圍繞6.50元關口博弈尖銳,離岸偏激性與在岸中性較為明朗。

              當前外匯市場修復行情面臨重要階段,技術慣性不可持續顯著,但慣性不情愿改變也較為糾結,政策與策略之間交錯不定,進而匯率競爭與試探較為突出。

              1、 美國財赤與國債收益率雙交意圖明顯。一周數據顯示美國財政赤字壓力依然較大,

              2021年前5個月的赤字規模已經超過1萬億美元,增長幅度達到68%,這對美國政府乃政策壓力不言而喻。由此思考這周市場興奮的事件,即拜登簽署1.9萬億紓困計劃法律文件似乎危機四伏。尤其對標美國經濟現實,美國經濟似乎并沒有如此糟糕,美國救助矯枉過正存在疑惑,其最終意圖在何耐人尋味。因此,接近周末美國國債收益率急升態勢對市場影響較大,價格被迫震蕩局面較為嚴重。其中美國10年國債收益率上升4.8%,重返1.64%,甚至30年國債收益率達到2.376%的兩周新高,為2020年2月以來的最高水平。2021年開始時10年期美債收益率僅為0.92%,這進一步顯示美國財政救助資金來源的不良反應。市場主要側重經濟重新開放樂觀情緒推動投資者轉向周期性股票,國債收益率飆升激起對科技股與高成長型股票估值存在擔憂,但市場關注美國疫情紓困刺激措施主要是資金籌措為主的來源。

              2、 股市與金市跌宕自然修復技術性為主。全周股市先高后低走勢順應財政需求較為明

              顯,而造成市場恐慌狀況的宗旨與指向將愈加容易操作與達到目的,這是美國高手水平駕馭市場的能力與經驗。此時段,美國經濟向好已經明朗,但美國防御性心理與防范性戰術則處于警惕狀態,進而為長期結構創造空間與條件是最重要的觀察重點。畢竟疫情特殊性已經導致美國問題嚴重,未來失控可能是最大的風險。因此,美元極力阻止升值、美債加快提高收益率水平,這是美國當務之急,也是假戲真做的一種策略組合和政策框架。市場應該清醒美國問題的真實或特性,這樣對理解價格跌宕意義較為重要。因此,一周道指上漲4.1%,標普500指數上漲2.6%,納指上漲3.1%。周末盤中道指最高上漲至32793.32點,標普500指數上漲至3944.99點,兩者均創盤中歷史新高。黃金依然維持1700美元之上,震蕩有限度是重點。

              3、歐元政策實施艱難的反彈被動性較突出。當前美元節制升值依然側重歐元表現,因此本周歐盟對歐洲救助與刺激計劃的預期是推高歐元重要的環境與氛圍。加之歐元區一些數據見好,如去年第四季度失業率下降至9.2%,經濟數據變化比美國要弱,但歐元反彈有利于美元節制升值。因此歐洲被炒作情緒是焦點。一方面是歐洲央行例會維持利率不變,但為應對疫情沖擊的歐洲央行去年3月實施的高度靈活的緊急資產購買計劃至今效果不佳。根據歐洲央行數據顯示截至今年3月5日,該計劃剩余購債額度仍高達9700多億歐元,歐元機制制約與情緒炒作使得措施落實不暢。基于對歐元區融資條件和通脹前景的綜合判斷,歐洲央行周四決定繼續實施總規模為1.85萬億歐元緊急資產購買計劃,并在今年第二季度顯著加大購債力度。歐洲央行此舉旨在抑制市場中長期利率過快上漲,確保歐元區有利的融資條件。另一方面是歐盟疫情復蘇基金陷入了早期困境,因歐盟的執行機構歐盟委員會認為,目前為止大多數國家提交的支出計劃仍需要完善才能獲得批準,從而造成了該地區一些受疫情重創的經濟體面臨資金撥付延遲的風險。如德國提交的支出計劃也被認為是沒有達到預期的提案之一,而希臘和西班牙等南歐國家的計劃最為堅實。但有些國家根本還沒有做出提案,而其它一些國家則遠遠落在后面。目前德國政府在與歐盟委員會磋商,以減少其計劃中的一些投資障礙。歐洲局面錯綜復雜,多貨幣格局應對美元難言合力或各自主見立場,進而美元炒作情緒為主,歐元不得已升值是現實。

              預計下周美元反彈修復繼續,節制是關鍵,美紓困計劃并非利好,落實前景超乎尋常難以預料。

            (責任編輯:玥越)
            標簽: 譚雅玲 美元 技術 策略
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